usdt交易平台(www.caibao.it):【车企动态】一石激起千层浪!高瓴联手比亚迪,行业变局正酝酿?

环球UG 1个月前 (02-28) 快讯 30 0

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原题目:【车企动态】一石激起千层浪!高瓴联手比亚迪,行业变局正酝酿?

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高瓴介入比亚迪定增

比亚迪在春节假期的最后一天又放大招了。2月17日,有市场新闻称,高瓴资源斥资2亿美金,介入比亚迪股份( 01211)的最新一轮定向增发。而就在高瓴披露的2020年4季度持仓中,身为造车新势力的蔚来、小鹏、理想在第四季度却被高瓴所有清仓了。2020年第三季度高瓴披露的讲述中显示,其持有三家公司的总市值合计到达了9862万美元。同样是新能源车产业,高瓴这一增一减到底是为了什么呢?

泉源:SEC披露文件

实在不止是高瓴介入的这次定增。就在春节前夕的2月2日,比亚迪股份(01211)在第七届董事会第六次集会上宣布,(1)公司将以现金出资的方式对全资子公司比亚迪汽车工业有限公司增资8.5亿美金;(2)对控股子公司比亚迪汽车有限公司增资30亿元人民币;(3)对全资子公司深圳比亚迪供应链治理有限公司增资30亿元人民币。此次增资行为总计111亿元左右。资源市场上云云频仍的动作,引发市场料想:比亚迪是不是在酝酿什么大的行为?

在剖析比亚迪“增资扩股”的意图之前,先为人人先容一下比亚迪的公司架构。现在在A股和H股市场上,共有三个和比亚迪相关的上市主体,分别是在A股的比亚迪(002594),在港股的比亚迪股份(01211)和比亚迪电子(00285)。其中A股比亚迪和H股比亚迪股份是一样的,是整个比亚迪团体的股份,只是上市地址差别。而比亚迪电子是比亚迪团体的电子营业,是比亚迪团体的子公司,团体持有其66%的股份。本次高瓴介入的定增项目就是比亚迪股份的定向增发项目。

比亚迪的所有者权益结构

“定增添扩股”,比亚迪在资源市场频仍接纳动作到底是为了什么呢?说到底,主要目的就是为了整个团体能获得更多的资金,从而举行扩大再生产。从财政运营的角度来看,增资、扩股带来的资金增量主要泉源于两方面,一方面是公司对外增发股票所发生的资源公积。另一方面来自于公司以往谋划所发生的留存收益。截止到2020年9月末比亚迪的所有者权益总额已经到达了678.6亿元,这其中有544.83亿元是由资源公积和留存收益组成的。两项合计占到净资产的80.29%。对团体子公司“增资”后,比亚迪的资源公积和留存收益将转增为子公司的股本,利便公司以股权方式举行对外融资。

泉源:公司财报

打造产业巨头

那么比亚迪增资扩股是为了什么呢?这还要从比亚迪对自身的定位最先提及。人人印象中比亚迪照样一家汽车生产商,公司的产物还仅限于电动汽车。

但实际上比亚迪早已经生长成为了一家“产业链”级别的公司。现在比亚迪已经拥有23大事业部和5大产业群。正在努力的向全产业链举行扩张。整车的制造与销售仅仅是比亚迪团体的一条营业线。

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现在比亚迪的五大营业分别为汽车电子、锂电池、智能生产平台(e平台)、汽车零部件、和消费电子营业。比亚迪想要成为的是电动车领域的“三星”。公司不仅要在整车生产领域占有一席之地,更要在整个电动车产业链获得长足的生长,成为一家全产业链公司。

要明白比亚迪的战略,可以先领会电动车产业的整条产业链。整个电动汽车产业链可以分为上游、中游、下游三个部门。产业链的上游是种种矿产,主要由锂和钴组成。中游最主要的两个细分产业是电池和电机电控。下游主要是由整车厂商组成。

(1)上游

从电动车上游来看,主要是一些资源类公司。好比天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业等。这些上游公司组成了我国锂、钴资源的第一梯队。

(2)中游

从中游来看,主要分为电池和电机电控两个细分领域。在全球范围内,我国在锂离子电池领域具有异常显著的优势。现在,我国锂离子电池的生产能力为11.82万千瓦时,占天下所有产能的62.3%。宁德时代是电池产业的龙头,其市场份额占海内整个产业的52%,紧随其后的比亚迪占有海内电池市场的17%。

说完市场份额,再来看锂电池的手艺分类。市场上的锂离子电池主要分为两个派别,一个为三元锂电池,另一个是磷酸铁锂电池。三元锂电池的能量密度更高,续航时间更长,特斯拉、蔚来等终端车企现在使用的都是三元锂电池。而磷酸铁锂电池的代表就是比亚迪。虽然磷酸铁锂电池的能量密度低,续航能力较弱。然则比亚迪2020年3月29日推出了“刀片电池”使得电池容积率大幅上升50%,从而变相的增添了续航里程。以是磷酸铁锂电池市场需求有所回暖,市场份额有所回升。

而电机、电控则是仅次于电池的焦点组件,电机、电控也许占到电动汽车总成本的10%左右。在电机、电控方面,比亚迪已经举行了多年的手艺积累。现在公司自行研制的 IGBT已经装车使用。在比亚迪IGBT芯片问世前我国IGBT芯片主要依赖入口。生产商主要有英飞凌、三菱、富士电机、ABB等几家。其中英飞凌占我国市场份额的58%,而比亚迪在海内的市占率能到达18%左右。比亚迪IGBT的主要意义在于打破了外洋的手艺垄断。

(3)下游

整车生产企业位于电动车产业的最下游。现在我国的整车生产企业主要有比亚迪、蔚来、小鹏等、理想等。其中比亚迪、小鹏等车企主打中端市场,蔚来主要以高端市场为主要目的。

比亚迪的战略

从以上的剖析可以发现,比亚迪在电动车产业的中游和下游举行了普遍的结构。对于汽车制造这样的“重资产”行业来说,想要在产业链上周全发力,没有资金的大力支持,仅靠企业自身的造血能力是很难支持下去的。尤其是现阶段,各路资源都涌向新能源车这一领域。特斯拉、蔚来、小鹏、理想、恒大汽车、法拉第未来,人人都想在新能源汽车市场分一杯羹。作为电动车行业曾经的霸主,比亚迪只有不停向产业中游转型,施展自己的手艺先发优势,才能在猛烈的竞争中保持自身的行业职位不被摇动。

未来电动车逐步取代燃油车已经是一个一定的趋势,整个新能源车行业的天花板还远没有到来,市场仍然处于飞速的生长期。比亚迪具有很强的先发优势和很雄厚的手艺储备。以是对于比亚迪来说最佳的竞争计谋就是施展自己的手艺专长,在产业链上游形成“降维袭击”,让企业和整个产业一同发展。

手艺的积累和创新,以及产能的建设与扩充,都离不开外部资金的支持。未来随着比亚迪的不停壮大,可能还会需要高瓴这样的企业加入。而对于高瓴来说,投资比亚迪一家企业就相当于投资了中国新能源汽车的整条产业链。这种绝佳的产业投资机遇,对于高瓴来说也是可遇而不可求的。

一石激起千层浪,财华社将连续为读者跟踪报道新能源汽车的产业动态。

作者:冯超

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